Задача №1 (расчет уровня дивиденда на акцию)

26 Июля 2010
Posted in Задачи по курсу "Финансы" - Рынок ценных бумаг

Предприятие выпустило в обращение 164044 акций номиналом 10 ден. ед. каждая. Все акции обыкновенные. Выручка от реализации продукции за год за минусом НДС и акциза составила 2971112 ден. ед. Налогооблагаемая прибыль предприятия за год – 771148 ден. ед., общая сумма платежей из прибыли в бюджет – 203948 ден. ед. Доля чистой прибыли, направляемой на выплату дивидендов, установлена на уровне 40%.

Необходимо рассчитать уровень дивидендов на одну акцию.

Прежде всего, необходимо рассчитать сумму чистой прибыли (ЧП) предприятия. Для этого из суммы налогооблагаемой прибыли (НП) вычитаем сумму платежей из прибыли в бюджет (Нпр):

ЧП=НП-Нпр=771148-203948=567200 ден. ед.

Чистая прибыль на выплату дивидендов по обыкновенным акциям (ЧПдоб) может быть рассчитана по формуле:

ЧПдоб=ЧП×ДЧПоб/100-Nпр×Цномпр×Дпр/100,

где ДЧПоб – доля чистой прибыли, направляемой на выплату дивидендов, %;

Nпр – общее количество выпущенных в обращение привилегированных акций, ед.;

Цномпр – номинальная цена привилегированной акции, ден. ед.;

Дпр – уровень дивидендов по привилегированным акциям, в % в номиналу.

Поскольку данное предприятие не выпускает привилегированных акций, на выплату дивидендов по обыкновенным акциям будет направлено:

ЧПдоб=567200×40/100=226880 ден. ед.

Уровень дивидендов по обыкновенным акциям (Доб) определяется по формуле:

Доб=ЧПдоб×100/(Nоб×Цномоб),

где Nоб – общее количество выпущенных в обращение обыкновенных акций, ед.;

Цномоб – номинальная цена обыкновенной акции, ден. ед.

Таким образом, уровень дивидендов на обыкновенную акцию составит:

Доб=226880×100/(164044×10)=13,83%

или 1,383 ден. ед. на каждую акцию номиналом 10 ден. ед.

Аналогичная задача представлена на стр. 80-81 источника:

• Акции - это ценные бумаги, удостоверяющие участие их владельца в капитале акционерного общества (см. акционерное общество). Приобретя акции и став членом акционерного общества (акционером), их владелец обретает одновременно личные и имущественные права: он имеет право участвовать в общих собраниях акционерного общества, быть членом его руководящих органов, имеет право на получение доли годовой прибыли общества в виде дивиденда, а также части имущества акционерного общества при его ликвидации, если после удовлетворения всех требований кредиторов остается какое-то имущество, подлежащее распределению между акционерами.
• Дивиденд - это часть прибыли акционерного общества. Выплата доходов акционерам наличными или акциями. Выплаты осуществляются ежегодно после уплаты всех налогов и платежей в бюджет государства, местный бюджет, пополнения фондов развития производства, образования резервов, выплаты процентов по облигациям и др. платежей. Размер доходов по акциям варьируется для обычных акций и фиксирован для привилегированных акции. Даже в тех случаях, когда положение компании ухудшается, она может выплачивать дивиденды от полученных ранее доходов. В США выплата дивидендов не должна превышать суммы накопленной нераспределенной прибыли.
• Прибыль - это конечный финансовый результат деятельности предприятий и организаций независимо от формы собственности, который складывается из финансового результата от реализации продукции (работ, услуг), основных фондов, нематериальных активов и др. имущества предприятия и доходов от внереализационных операций, уменьшенных на сумму расходов по этим операциям. Прибыль (или убыток, см. убыток) от реализации продукции (работ, услуг) определяется как разница между выручкой от реализации продукции (работ, услуг) по продажным ценам без НДС и др. сборов и расходами на ее производство и сбыт.

Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы: Учебник. – 2-изд. испр. и допол. – М.: ИНФРА-М, 2002. – 493 с. (Серия «Высшее образование»).