Задачи по финансовому анализу. Часть 12

Задача №833 (расчет операционного и финансового циклов предприятия)

Определите операционный и финансовый циклы предприятия, если за прошедший год (360 дней):

1. Выручка от реализации составила 52 млн. руб.
2. Себестоимость продукции 46 млн. руб.
3. Средняя величина производственных запасов за анализируемый период составляет 20 млн. руб.
4. Средняя величина дебиторской задолженности за анализируемый период составляет 15 млн. руб.
5. Средняя величина кредиторской задолженности за анализируемый период составляет 25 млн. руб.

Решение задачи:

Любое предприятие проходит через цикл операционной деятельности, в течение которого закупаются материально-производственные запасы, производится готовая продукция и реализуется за наличные денежные средства или в кредит и, наконец, дебиторская задолженность погашается за счет поступлении денежных средств от клиентов. В связи с этим различают производственный, операционный и финансовый цикл.

Производственный цикл – это период времени, который начинается с момента поступления материалов на склад и заканчивается в момент отгрузки покупателю готовой продукции, которая была изготовлена из данных материалов. Производственный цикл организации характеризует период полного оборота оборотных средств, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов на предприятие и заканчивая выпуском готовой продукции. Продолжительность производственного цикла предприятия определяется по следующей формуле:

ПЦ=ПОпз+ПОнзп+ПОгп,

где ПЦ – продолжительность производственного цикла предприятия, дней;

ПОпз – период оборота запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, дней;

ПОнзп – период оборота незавершенного производства, дней;

ПОгп – период оборота запасов готовой продукции, дней.

В данном случае производственный цикл совпадает с периодом оборачиваемости производственных запасов.

Коэффициент оборачиваемости производственных запасов рассчитывается как отношение себестоимости продукции (С) к средней величине производственных запасов за анализируемый период (ПЗ):

КОпз=С/ПЗ=46/20=2,3 оборотов.

Продолжительность оборота производственных запасов равна:

ПОпз=360/КОпз=360/2,3=156,5 дней.

Таким образом, производственный цикл составляет:

ПЦ=ПОпз=156,5 дней.

Финансовый цикл – это промежуток времени между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей. Другими словами, это период, в течение которого денежные средства, вложенные в оборотные активы, совершают один полный оборот. Продолжительность финансового цикла (или цикла денежного оборота) в организации определяется по следующей формуле:

ФЦ=ПЦ+ПОдз-ПОкз,

где ФЦ – продолжительность финансового цикла (цикла денежного оборота) в организации, дней;

ПЦ – продолжительность производственного цикла организации, дней;

ПОдз – средний период оборота дебиторской задолженности, дней;

ПОкз – средний период оборота кредиторской задолженности, дней.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности рассчитывается как отношение выручки от реализации (В) к средней за период стоимости дебиторской задолженности (ДЗ):

КОдз=В/ДЗ=52/15=3,5 оборотов;

аналогично рассчитываем коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности:

КОкз=В/КЗ=52/26=2,0 оборотов.

Продолжительность оборота дебиторской задолженности составляет:

ПОдз=360/КОдз=360/3,5=102,9 дней,

продолжительность оборота кредиторской задолженности:

ПОкз=360/КОкз=360/2,0=180,0 дней.

Финансовый цикл равен:

ФЦ=156,5+102,9-180,0=79,4 дней.

Между продолжительностью производственного и финансового циклов организации существует тесная взаимосвязь, отраженная в понятии «операционный цикл». Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого денежные средства омертвлены в запасах и дебиторской задолженности. Поскольку организация оплачивает счета поставщиков с временным лагом, то финансовый цикл меньше операционного на период времени обращения кредиторской задолженности. Операционный цикл характеризует период оборота общей суммы оборотных средств организации и рассчитывается по следующей формуле:

ОЦ=ПЦ+ПОдз=156,5+102,9=249,4 дней.